El riesgo país hay ocho inmuebles de Toro-ravbin

El riesgo inmobiliario de la vivienda de toro de los ocho líderes de opinión columna Sina (micro carta pública, kopleader) Red columna el escritor chino Shen en China, la subida de precios de la vivienda en el mercado inmobiliario necesita causar alerta.Riesgo de que el ajuste del mercado inmobiliario de la política actual de ocho es muy necesario.En mi opinión, la clave es cambiar las expectativas de compra de pánico, tales como el aumento de la oferta de tierra abundante, la configuración de arranque de crédito razonable de fondos, de acuerdo con el inicio de la política inmobiliaria local, evitar el exceso de fondos en el mercado inmobiliario de la vivienda.El riesgo país de toro hay ocho inmuebles en Shenzhen sólo 6 metros cuadrados de 88 millones de unidades a vender, el precio que es? El precio de los mensajes de un sorprendente, vendido, y esto solo es un microcosmos de loco el mercado inmobiliario actual.Desde el año pasado la política de estímulo de la vivienda propiedad de 330, acompañada de una política de crédito para el ajuste de inventarios, relajado, con determinadas políticas de ajuste, el mercado inmobiliario de China ha invertido dos años anteriores subversivo, acumulación de inventario en la rueda de un rápido aumento del Canal.Esta ronda del aumento del ciclo inmobiliario es el "stock" de países como telón de fondo de la economía este año una de las prioridades de la estrategia de la marca, tiene un evidente estado de toro.Sin embargo, la subida de los precios de los bienes inmuebles de esta ronda que nunca más en riesgo.Por ejemplo, en el nuevo banco de crédito hipotecario, que representan más del 70% en los precios de casi Wang Ping; una ciudad de nivel superior, y un aumento de la compra de un falso divorcio, segunda ciudad de la compra antes de aterrizar en la política de Sala de emergencia; la lista de las pérdidas de Las empresas dependen de la venta de dos conjuntos de "del cuarto no se retira" de mantener los beneficios de las empresas, la falta de ingresos; la real, los empresarios han abandonado a industrial real.? en mi opinión, esta ronda en el mercado de bienes inmuebles que ya no es sólo el problema de tamaño de burbujas de activos, sino para el conjunto de la economía, la formación de ocho de los riesgos, es suficiente para desencadenar la alerta.Un riesgo es el aumento de los precios de los grandes, de alta velocidad como nunca antes.Según los datos más recientes de la Oficina de Estadística de los países en el mes de agosto, en 70 ciudades de 64 ciudades, un aumento de los precios, que en el mes de julio un aumento de 13; una, dos, tres de la ciudad de los precios de la vivienda han aumentado, entre ellos, Beijing, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen, en cuatro ciudades aumentó 3,8%, 5,2%, respectivamente incremento interanual de 2,4% y 2,1%, el 37,8% y 25,8% y 21,2% y 37,3%; aun así, la primera línea de la ciudad ni de LED, en agosto los precios de la vivienda subieron un 5,6% de Zhengzhou, Xiamen aumento interanual el 44,3%, el mayor aumento interanual es de la ciudad y año tras año, respectivamente.Además, uno, dos o tres líneas a la expansión urbana, el aumento global de la situación ha formado.El segundo riesgo es la tendencia global de la economía y el aumento de los ingresos y el precio se espera que los habitantes de esta desviación, falta de apoyo de los fundamentos.Este aumento es motivo de preocupación es que no prevé la buena economía, no ayuda mucho el aumento de los ingresos.La tendencia general de los precios de la vivienda y desde la economía, las expectativas de un fuerte crecimiento de la economía, mejorar los ingresos, la demanda debido al aumento de los precios de la vivienda, los precios de los activos de mayor riqueza y empujando el consumo y la economía, parece que circulan más benigno.Sin embargo, la situación actual en la economía de China se enfrenta a la situación no es así, en la tercera fase de la superposición, la contradicción estructural, de alto crecimiento insostenible de las dificultades de funcionamiento, incluso los datos de agosto de la economía ha mejorado, pero también depende de la infraestructura de apoyo y de bienes raíces, el tema económico, la actividad sigue siendo pobre.En este contexto, el mercado inmobiliario de la vivienda ha destacado el alto apalancamiento descubiertos a los residentes de ingresos previstos y el futuro de la economía, una vez que la situación será peor, ha aumentado el riesgo financiero.El riesgo es la superficie de tres indicadores básicos de los precios de la vivienda, los precios de la vivienda en China también mucho más allá de lo aceptable.La subida de los precios de la vivienda no sólo el valor absoluto de un rápido y relativamente baja no es numérica.A partir de la comparación internacional, según la Organización Internacional del Fondo Monetario (FMI) publicó un informe de observación global de los precios de la vivienda (Global Housing Watch Report) señala que, en 2016, en más de la mitad de los ingresos de cada ciudad de Shenzhen para 38.36 global de los precios de la vivienda que ocupa el primer lugar.En la ciudad hay cinco top – 10 en Hong Kong en China: 34,95 ocupa el 4; Pekín a 33.32 ocupa el 5; Shanghai a 30.91 ocupa el 6; Guangzhou para 25,85 ocupa el 10.El autor hace un par de años el grado de sostenibilidad de los precios ha hecho la investigación, la conclusión es gris teniendo en cuenta los ingresos de los grupos de altos ingresos, la primera ciudad "de lujo no es caro, difícil de conseguir", es decir, un potencial de ingresos de los grupos de la vivienda es En términos de gama alta, los precios son aceptables en términos de gama baja, pero para un grupo de ingresos, la compra de esperanza.Pero en los últimos años los precios de base el doble de la mansión de lujo, es difícil de encontrar.4. Riesgo es la compra de la compra especulativa de pánico, el aumento de la vulnerabilidad económica, las expectativas de revertir una vez, puede aumentar el riesgo financiero.Puede ver, en la actualidad, este aumento ha causado el pánico de la compra de la emoción.Cualquier signo de política sobre bienes inmuebles, el mercado está muy nerviosos.Por ejemplo, los rumores de divorcio pre – Shanghai New Deal limitar la compra, la Oficina de asuntos civiles se ven "los ciudadanos falso divorcio" de compra de Jibao, tuvo que tomar el número límite de divorcio; la compra de la aplicación de la política de Hangzhou, un día antes de la compra ni previsto en los precios de compra del efecto de enfriamiento, en lugar de tomar antes de firmar la locura solo; atraer ganancias especulativas la compra, muchas de las empresas, personas y fenómenos de apalancamiento en el mercado común.Sin embargo, la experiencia demuestra que, una vez que la subida unilateral excesiva, bienes relacionados con las políticas de ajuste pueden seguir varias rondas de caída de mercado inmobiliario de la vivienda en China aumentó en los últimos diez años y los cambios de política, están estrechamente relacionados.Además, los cambios del entorno de los mercados externos, también puede convertirse en la mecha de fin de mercado inmobiliario, tales como la inflación y la subida de los tipos de interés en la posibilidad de mayor devaluación de la presión de fondo de la Reserva Federal de Estados Unidos.Una vez que el cambio de expectativas, teniendo en cuenta la estrecha relación de las operaciones del sector inmobiliario y de la vivienda, nuevo banco de crédito, principalmente en el mercado de bienes inmuebles, y la Gran palanca de empuje de alta especulación, el aumento de la demanda de la economía real a que ha disminuido la capacidad de riesgo.Hay preocupación por el mercado de valores en el mercado de este año en comparación con el año pasado, creo que también son similares.Aunque el mercado inmobiliario que parte de la rigidez de la demanda y mejorar el tipo de demanda, pero el pago de préstamos, un desvío de préstamos de consumo en bienes raíces, la red P2P de préstamo puente, como producto de una gran cantidad de capital en el mercado privado de la vivienda, también hace que el rápido aumento de los activos financieros es más evidente es el aumento de la demanda y la especulación. Guía de la volatilidad de los precios de los activos, para estar alerta.Es el riesgo de falta de suministro de cinco terrenos residenciales, la tendencia es claramente el mercado de Hong Kong.A pesar de toda la zona residencial más grande de China, pero el suministro global de baja, situación similar que se limita con Hong Kong.Por un lado, la China actual es principalmente de las tierras de cultivo, la Línea Roja de 18 millones de hectáreas de tierras de cultivo que no se movió; un montón de tierra por un lado, la ciudad también se ocupa para la construcción, para uso residencial y menos, también es causa de la subasta de suelo residencial, uno de los reyes de la tierra interminable.Se puede ver desde el lugar de la tierra, este año, Wang Ping, lo de la tierra.Carta de fecha 8 de fusión China 110.1 millones de dólares en total, el precio nominal de 10 millones de metros cuadrados de suelo, del 139% prima, vender el piso de precio 14,3 millones de metros cuadrados de superficie de parcelas nuevas Jing ganó en Shanghai, un récord en la historia de la tierra en China el récord del Rey el precio más caro, espera que el precio de venta será de cerca de 20 Wanping, Wang Ping en una en la espera, en pan de harina que caro, y el pánico en la ciudad no es difícil de entender.El riesgo es la subida de los precios el aumento de la brecha de ingresos, en detrimento de la equidad social.Cuestiones como el mercado inmobiliario, que refleja el aumento de los precios, una vez que el común de la gente, más allá de tener la capacidad, también será mayor la disparidad de ingresos, la intensificación de conflictos sociales.Según los datos de la estadística del Gobierno de la RAE de Hong Kong de cuarenta años, desde 1971 hasta 2011, el coeficiente de Gini de Hong Kong subió un 25% a partir de 0,43 a 0.537, cerca de la línea internacional de Farmacovigilancia de 0,6.Mientras la fuerte subida de los precios en el año 2015, de 13 años, en 2003, los precios de la vivienda total de Hong Kong subió 4 veces, y la gente común de Hong Kong es difícil mejorar las condiciones de vida.Y Hong Kong actual estalló en una serie de problemas sociales, y la ampliación de la brecha de ingresos tiene una gran relación.Como el mercado inmobiliario de Hong Kong por evitar es fundamental.El riesgo inmobiliario de siete es una rama o frenar la transformación y la innovación.Además de que los habitantes de palanca más preocupante es que los beneficios de bienes inmuebles de entidades grandes, mucho más allá de los beneficios de la industria, la confianza, la innovación empresarial, muchos empresarios vender las empresas en el mercado es un fenómeno preocupante.Al mismo tiempo, la innovación es la clave para el futuro de la transformación, sin embargo los altos precios empujado el alto costo de la innovación.En general, el nivel de rentabilidad es pre – equipo creativo actual de las empresas más influyentes, como el este de Pekín, Alibaba durante la fase de puesta en marcha también tienden a asumir los gastos de alquiler de capacidad limitada.Y una vez que empujó los precios de los costos de alquiler, sino también a causa de la presión negativa de los empresarios a las empresas y otros sectores, en particular la supervivencia de la empresa espacio potencial de innovación, obstaculizar la transición económica.El riesgo de secuestro de bienes inmuebles de ocho es el Gobierno de la política, que la política en un dilema.Desde siempre, los precios de la vivienda y la política están estrechamente relacionados con bienes inmuebles.Durante los últimos 13 años, la esperanza de que a través de mecanismos de toma de decisiones a largo plazo de crear un mercado de bienes inmuebles, como la introducción del impuesto sobre bienes inmuebles, bienes inmuebles fuera de la regulación del mercado a corto plazo, la intervención administrativa la fuerte debido a las fluctuaciones del mercado gran ciclo.Sin embargo, debido a que este año a cinco grandes tareas en el inventario, pero inesperadamente levantar una ciudad de segunda línea, el rápido aumento de los precios de la vivienda.En este momento, el dilema al que se enfrenta la política, una vez que el control de la mano de dificultades, esfuerzos para comprender la política, la economía, por temores de economía; y si no de la política, y el pánico de subir los precios de compra, y aumenta el riesgo del sistema financiero.Y con la introducción de los medios también tiene preocupaciones, como, por ejemplo, el impuesto sobre bienes inmuebles a pesar de su reforma, pero en este contexto, miedo excesivo de la fuerza, la pérdida no esperada.En resumen, la actual subida de los precios de la vivienda en el mercado inmobiliario de China derivadas de la necesidad de estar alerta.Riesgo de que el ajuste del mercado inmobiliario de la política actual de ocho es muy necesario.En mi opinión, la clave es cambiar las expectativas de compra de pánico, tales como el aumento de la oferta de tierra abundante, la configuración de arranque de crédito razonable de fondos, de acuerdo con el inicio de la política inmobiliaria local, evitar el exceso de fondos en el mercado inmobiliario de la vivienda.Y en el largo plazo, la reforma no hay atajos, por el intento de residentes y de palanca que ayudan a las empresas a reducir el apalancamiento, se corre el riesgo de promover reformas estructurales, como la reforma de las empresas estatales, es la forma de resolver el problema fundamental.(el autor: Doctor en economía, el gerente general, los directores de la compañía asiática actual Economista Jefe de Mizuho Securities.Profesor invitado de la facultad de la Universidad de Fudan, 50 miembros de foro nueva economía de suministro de China.)

房地产国家牛市有八大风险   文 新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 沈建光 原载FT中文网   当前中国房地产市场价格疯涨需要引起高度警惕。八大风险使得当前调整楼市政策十分必要。在笔者看来,关键在于扭转恐慌性购房的预期,比如增加充足的土地供应,引导信贷资金合理配置,因地制宜地启动地方房地产政策,避免资金过度进入房地产市场。 房地产国家牛市有八大风险   近日,深圳仅6平米户型卖出88?万元的价格、开盘即售罄的消息令人大跌眼镜,而这仅仅是当前楼市疯狂的一个缩影。自去年330刺激房地产政策以来,伴随着去库存调整、信贷政策放松、以及契税政策调整等,中国房地产市场发生颠覆性反转,从前两年库存积压一举进入轮快速的上升通道。   这一轮房地产上升周期是国家把“去库存"作为今年经济工作重点之一的背景下发生的,有着明显的国家牛市战略的烙印。然而,这一轮房地产价格暴涨比以往风险更大。比如银行新增信贷中房贷占比超过70%、各地地王频出;一线城市价格直逼国家顶级水平,假离婚购房激增、二线城市抢在限购政策落地前抢房;上市企业亏损依靠售卖两套“学区房”保住不被退市;企业利润不足炒房收入,企业家纷纷弃实业转而炒房等等。?在笔者看来,这轮房地产市场显然已不仅仅是资产泡沫大小的问题,而是对整体经济形成了八大风险,足以引发警惕。   风险一是房价涨幅之大,涨速之快前所未有。   根据国家统计局最新数据,8月70个大中城市中,64个城市房价环比上涨,比7月增加了13个;一、二、三线城市房价均在上涨,其中,北京、上海、广州、深圳四个一线城市环比涨幅分别为3.8%、5.2%、2.4%、2.1%,同比涨幅为25.8%、37.8%、21.2%、37.3%;即便如此,一线城市也并非领涨,8月郑州房价环比涨幅5.6%、厦门同比涨幅44.3%,分别是环比和同比涨幅最大的城市。此外,一、二线涨幅也向三线城市蔓延,全面的涨幅态势已然成行。   风险二是这次房价的全面上涨与经济走势和居民收入预期背离,缺乏基本面的支撑。   这样的上涨之所以值得担忧在于,其既没有经济良好的预期,也没有收入大幅上涨的支持。一般以来,房价与经济走势相关,经济走强,预期收入提升,购房需求增加导致房价上涨,资产价格走高推升财富效应进而带动消费与经济,似乎是更加良性的循环。然而,当前中国经济面临的情况恰恰并非如此,三期叠加的困境下,结构性矛盾突出,高增长难以持续,企业运行困难,即便8月经济数据有所好转,但也主要靠基建和房地产支持,经济主体活力仍然较差。在此背景下,房地产市场一枝独秀,高杠杆透支了居民对未来收入与经济的预期,一旦情况转差,金融风险必将有所增加。   风险三是从房价基本面指标来看,中国房地产价格也远超出可承受范围。   不仅房价绝对数值上涨之快,相对数值也不低。从国际比较来看,根据国际货币基金组织(IMF)发布的全球房价观察报告(Global Housing Watch Report)指出,2016年上半年全球各大城市的房价收入比深圳以38.36位居第一。排名前十的城市中有五个在中国:香港以34.95位居第4;北京以33.32位居第5;上海以30.91位居第6;广州以25.85位居第10。而笔者几年前就房价可承受程度做过研究,结论是考虑到高收入人群的灰色收入,一线城市"豪宅不贵、陋室难求",即对潜在房屋是高端收入群体而言,房价尚且可以接受,但对于低端收入群体而言,购房希望渺茫。但这几年豪宅房价基本翻倍,豪宅也难求了。?   风险四是恐慌性购房、投机性购房增加经济脆弱性,一旦预期扭转,可能加大金融风险。   可以看到,当前如此涨幅已导致恐慌性购房情绪蔓延。任何有关于房地产政策的风吹草动,市场便草木皆兵。比如,前期谣言上海新政限制离婚购房,民政局便被前来“假离婚”购房的市民挤爆,不得不采取离婚限号;杭州限购政策执行前一天,购房者也没有预期限购对房价的降温效应,反而赶在签约之前疯狂下单;购房投机收益的吸引下,不少企业、个人加杠杆进入房市的现象也屡见不鲜。   然而,经验表明,一旦单边上涨态势过猛,房地产相关政策调整也会接踵而至,过去十年中国房地产市场的几轮大涨大跌都与政策变动密切相关。此外,市场外部环境的变化,也有可能成为终结房地产牛市的导火索,比如通胀走高的可能以及美联储加息背景下人民币贬值压力等等。一旦预期改变,考虑到房地产与经济运行各部门联系紧密,银行新增信贷主要投向房地产市场,且高杠杆推高投机需求增加,必将使得实体经济抗风险能力有所下降。   有担忧将今年的楼市比作去年的股市,笔者认为也有类似之处。虽然房地产其中有一部分刚性需求与改善型需求,但隐性首付贷、消费贷绕道进入房地产、P2P网贷、民间过桥资金等产品大量进入房市,也使得当前过快上涨的房屋具有更为明显的金融资产的属性,而投机需求增加,导资产价格波动,足以引起警惕。   风险五是住宅用地供给不足,楼市香港化趋势明显。   尽管中国整体国土面积较大,但住宅用地整体较低,供给受到制约,这点与香港情况类似。一方面,当前中国主要土地是耕地,18亿亩的耕地红线不得动摇;一方面城市大量土地又被建设用地占据,留给住宅用地的少之又少,这也是住宅用地拍卖地王层出不穷的原因之一。   可以看到,今年以来土地市场地王频出,土地疯抢。8月融信中国以110.1亿元总价、名义楼板价10万元 平方米、溢价率139%、可售面积楼面价14.3万元 平方米摘得上海新静安地块,创下中国土地成交史上单价最贵地王纪录,预期届时售价将接近20万 平,在地王频出,在面粉比面包贵的预期下,恐慌性入市不难理解。   风险六是房价过快上涨加大收入差距,损害社会公平。   正如香港楼市所反映出的问题,一旦房价涨幅超出普通民众承受能力,也必会拉大收入差距,加剧社会矛盾。根据香港特区政府统计处的数据,自1971年至2011年的四十年间,香港的基尼系数上涨了25%,从0.43升至0.537,接近0.6的国际警戒线。而其间房价大幅上涨,2003年2015年的十三年年中,香港整体房价上涨了4倍,同时,香港普通民众居住条件难以改善。而当前香港爆发出的一系列社会问题,都与收入差距扩大有较大关系。以此为借,避免楼市香港化至关重要。   风险七是房地产一枝独秀,或将遏制转型与创新。   比居民加杠杆更加令人担忧的是,房地产利润丰厚,远超出实体行业收益,打击企业家创新的信心,不少企业家卖掉企业进入房市的现象令人担忧。与此同时,创新是未来转型的关键,然而高房价无疑推高了创新的成本。一般而言,创新团队前期盈利水平较差,当前比较有影响力的企业,如京东,阿里巴巴在创业初期也往往在租金成本方面承担能力有限。而一旦房价推高租金成本,也会对创业者造成负面压力,并扼杀其他行业企业,特别是有创新潜力企业的生存空间,阻碍经济转型。   风险八是房地产政策绑架政府,让政策进退两难。   一直以来,房价都与房地产政策密切相关。13年以来,决策层希望通过打造房地产市场的长效机制,比如推出房产税,走出房地产市场短期调控,行政性干预过强导致市场波动过大的怪圈。然而,由于今年去库存位列五大任务,但出乎意料的推升了一、二线城市房价过快上涨。此时,政策面临两难,一旦出手调控,政策力度把握困难,经济下行之下,担忧打击经济;而若不出台政策,恐慌性购房推高房价,并加大了金融系统风险。且以出台何种手段也有顾虑,如房地产税虽然是既定改革,但在此背景下,反而怕用力过度,造成不可预期的损失。   总之,当前中国房地产市场价格疯涨需要引起高度警惕。八大风险使得当前调整楼市政策十分必要。在笔者看来,关键在于扭转恐慌性购房的预期,比如增加充足的土地供应,引导信贷资金合理配置,因地制宜地启动地方房地产政策,避免资金过度进入房地产市场。而从长远来看,改革没有捷径可走,通过居民加杠杆帮助企业降杠杆的尝试是有风险的,切实推动结构性改革,比如国企改革,才是解决问题的根本途径。   (本文作者介绍:经济学博士,现任瑞穗证券亚洲公司董事总经理, 首席经济学家。复旦大学经济学院客座教授,中国新供给经济学50人论坛成员。)相关的主题文章: